研报精选:该公司为5G而生,英特尔巨资入股,研发力度秒杀对手

时间:2019-08-17 来源: 旅游
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投资点

1,业务:无线通信模块的领导者,赢得了英特尔的投资

2,业绩:围绕大客户战略,业绩翻番

3.研究与开发:研发工作远远超过同行

4,增长逻辑:5G开启万物互联,价格和价格一起上涨

5.投资建议:五家机构一致预测,公司今年的净利润增长率为96.09%,给予“推荐”评级

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投资目标:广和通

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一,业务:无线通信模块的领导者,赢得了英特尔的投资

Guanghetong是国内第一家无线通信模块和解决方案供应商。该公司的主要产品包括基于其行业应用的2G,3G,4G技术无线通信模块和通信解决方案。根据下游应用场景,它分为两个业务部门:M2M(机器间通信)和MI(移动互联网)。近年来,这两家企业的收入均实现了高增长。

2014年,英特尔投资广和通,成为广和通的第三大股东。根据英特尔的投资报告,广和是英特尔投资的唯一IOT无线通信解决方案提供商。

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二,业绩:围绕大客户战略,业绩翻番

产品多样化和海外市场布局进入初期收获期。 M2M业务不断扩展到移动支付,车载网络,智能电网,安全监控等领域。 MI业务扩大了亚马逊,惠普和联想等客户。净利润增长迅速。

自2017年以来,公司已进入加速增长阶段。 2017年实现收入5.63亿元,同比增长63.58%。 2018年,实现营业收入12.49亿美元,同比增长121.75%。今年第一季度,收入达到4.15亿,同比增长94.12%。从中位数利润来看,公司上半年净利润为7900万元,第二季度净利润约为4100万元,同比增长约166%。

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三,研发:研发工作远远超过同行

研发人员数量和公司研发投入继续增加。 2018年,研发费用比上年增长117.57%,研发费用占收入的9%左右。截至2018年底,公司研发人员占公司员工总数的57.85%,研发人员增长66.5%。 2018年,随着5G移动通信技术的逐步成熟,公司开展了“5G无线通信模块和5G智能整机产品”的研发。

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四,增长逻辑:5G打开万物互联,价格和价格一起上涨

第四轮技术浪潮的特点是万物互联。随着下游应用的不断扩展和通信系统的不断升级,公司有望在万物互联时代保持数量和价格的增长逻辑:

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M2M业务:物联网连接数量的高增长将推动公司M2M无线通信模块的销售增长。该公司的M2M产品主要用于工业应用(移动支付,智能电网,汽车网络,安全监控等),受益于M2M连接数量的增加以及界面变化带来的平均价格上涨。无线通信模块。 2018年M2M业务收入达到8.09亿元,同比增长88.7%。

MI业务:具有蜂窝无线通信模块的笔记本电脑的比例预计将增加到10%以上。该公司是英特尔投资的唯一无线模块制造商。 M1现场产品主要是3G和4G无线模块。该公司的无线通信模块主要安装在联想和惠普,并签署了框架协议。未来,越来越多的PC产品将加载无线通信模块,以实现与移动互联网的互操作性。天丰证券预计未来蜂窝无线通信模块笔记本电脑的比例有望增加至10%以上,市场空间有望进一步开放。

五:投资建议

从该机构的预测来看,五家机构一致预测,今年广和通的收入增长率为66.73%,今年的净利润增长率为96.09%。

天丰证券认为,公司深植于物联网产业,受益于第四轮技术浪潮:物联网产业有望继续快速增长。经过预先安排,公司明确扩展了下游应用领域,为大客户开发了战略思路,以增加同一领域的市场份额。近年来,它已经显示出快速增长。它相信这种趋势有望继续下去,并且公司将继续享受万物互联时代价格和价格的上涨。增长逻辑,长期增长值得期待。预期

民生证券预计公司2001年至2021年的每股盈利分别为1.45,2.09和3.02,相当于PE的38倍,26倍和18倍。该公司过去两年的平均和最低PE值分别为64倍和33倍。升级评级并给出“推荐”评级。

天丰证券,中信建投,民生证券

免责声明:数据通的所有信息内容不构成投资建议,股票市场风险较大,投资需谨慎。

本文为第一作者的原创,未经授权不得转载

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投资点

1,业务:无线通信模块的领导者,赢得了英特尔的投资

2,业绩:围绕大客户战略,业绩翻番

3.研究与开发:研发工作远远超过同行

4,增长逻辑:5G开启万物互联,价格和价格一起上涨

5.投资建议:五家机构一致预测,公司今年的净利润增长率为96.09%,给予“推荐”评级

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投资目标:广和通

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一,业务:无线通信模块的领导者,赢得了英特尔的投资

Guanghetong是国内第一家无线通信模块和解决方案供应商。该公司的主要产品包括基于其行业应用的2G,3G,4G技术无线通信模块和通信解决方案。根据下游应用场景,它分为两个业务部门:M2M(机器间通信)和MI(移动互联网)。近年来,这两家企业的收入均实现了高增长。

2014年,英特尔投资广和通,成为广和通的第三大股东。根据英特尔的投资报告,广和是英特尔投资的唯一IOT无线通信解决方案提供商。

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二,业绩:围绕大客户战略,业绩翻番

产品多样化和海外市场布局进入初期收获期。 M2M业务不断扩展到移动支付,车载网络,智能电网,安全监控等领域。 MI业务扩大了亚马逊,惠普和联想等客户。净利润增长迅速。

自2017年以来,公司已进入加速增长阶段。 2017年实现收入5.63亿元,同比增长63.58%。 2018年,实现营业收入12.49亿美元,同比增长121.75%。今年第一季度,收入达到4.15亿,同比增长94.12%。从中位数利润来看,公司上半年净利润为7900万元,第二季度净利润约为4100万元,同比增长约166%。

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三,研发:研发工作远远超过同行

研发人员数量和公司研发投入继续增加。 2018年,研发费用比上年增长117.57%,研发费用占收入的9%左右。截至2018年底,公司研发人员占公司员工总数的57.85%,研发人员增长66.5%。 2018年,随着5G移动通信技术的逐步成熟,公司开展了“5G无线通信模块和5G智能整机产品”的研发。

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四,增长逻辑:5G打开万物互联,价格和价格一起上涨

第四轮技术浪潮的特点是万物互联。随着下游应用的不断扩展和通信系统的不断升级,公司有望在万物互联时代保持数量和价格的增长逻辑:

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M2M业务:物联网连接数量的高增长将推动公司M2M无线通信模块的销售增长。该公司的M2M产品主要用于工业应用(移动支付,智能电网,汽车网络,安全监控等),受益于M2M连接数量的增加以及界面变化带来的平均价格上涨。无线通信模块。 2018年M2M业务收入达到8.09亿元,同比增长88.7%。

MI业务:具有蜂窝无线通信模块的笔记本电脑的比例预计将增加到10%以上。该公司是英特尔投资的唯一无线模块制造商。 M1现场产品主要是3G和4G无线模块。该公司的无线通信模块主要安装在联想和惠普,并签署了框架协议。未来,越来越多的PC产品将加载无线通信模块,以实现与移动互联网的互操作性。天丰证券预计未来蜂窝无线通信模块笔记本电脑的比例有望增加至10%以上,市场空间有望进一步开放。

五:投资建议

从该机构的预测来看,五家机构一致预测,今年广和通的收入增长率为66.73%,今年的净利润增长率为96.09%。

天丰证券认为,公司深植于物联网产业,受益于第四轮技术浪潮:物联网产业有望继续快速增长。经过预先安排,公司明确扩展了下游应用领域,为大客户开发了战略思路,以增加同一领域的市场份额。近年来,它已经显示出快速增长。它相信这种趋势有望继续下去,并且公司将继续享受万物互联时代价格和价格的上涨。增长逻辑,长期增长值得期待。预期

民生证券预计公司2001年至2021年的每股盈利分别为1.45,2.09和3.02,相当于PE的38倍,26倍和18倍。该公司过去两年的平均和最低PE值分别为64倍和33倍。升级评级并给出“推荐”评级。

天丰证券,中信建投,民生证券

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